本物の海外資産運用

本日のニュースピックにも記事になってましたが、物流はまだまだ伸びしろがあると。 私もマクロ的には賛成ですし、物流REITは今が仕込みどきですねと言いたいところです。ただ、証券分析はさらに深掘りしてみます。 そして3953や3964辺りに興味を持っています。ティッカー調べてみるとわかるようにこれらは商業モールのRE...

本日の日経でヘッジファンドの苦境が掲載されてましたが、その通りです。 シンガポールのヘッジファンドもパフォーマンス悪化→投資家の解約が殺到→収益悪化→PMの解雇→アンワインド（ポジションの解消）という悪循環です。 この局面で勝つのは、ショートセラー（売りが主体のヘッジファンド）または、トレンドフォロー（AQRなん...

大バーゲンの記事にも書いたが、不動産株とREITには注目しています。 理由は、不動産と一口に言っても専門分野が大きく違い、今回のコロナの影響が分野によって大きく違うと予想するからです。不動産はレジデンシャル→オフィス→物流・コマーシャル→ホテルといった具合に景気の影響を受けにくいため、コロナの影響でオリンピック延...

ブルーンバーグには一生に一度とあるが、まあ、10年に一度くらいの大バーゲンなんでしょう。前回はもちろん2008年のリーマンショックです。 ウォーレン・バフェットもこの大バーゲンにしか大きくは動かないため、ここ10年は１４兆の現金を保有してましたが、ここにきて航空株を買ったり動いています。 私なら３つのカテゴリー分...

とうとうリーマン超ですね。 リーマン超えになるとは、誰も予想してなかっただろう。しかも、実態経済は最初に直接ダメージ受けた観光、サービス業、航空業が酷いが、今後は株式市場、金融市場の関係者もリストラになるだろう。実際にシンガポールのいくつかのヘッジファンドがすでに資金を返金して、クローズしてる。 今後の日経は、過...

先月は株式が大きく売られましたが、マクロ戦略はどうだったかというと私の投資するファンドはほぼフラットで終えました。株式との相関が低い（SP500との相関0.28)ので、こういう時に安心できます。以前として過去5年のマクロ戦略ではトップクラスのパフォーマンスです。

本日の日経から。資金調達の度にバリュエーションが上がる未公開株。 このバリュエーションは判断が難しい。何れにしても高いバリュエーションで未公開株を購入するくらいなら、上場中小型株投資の方が魅力的だと思う。 大型株では無いが、中小型ならまだまだ３倍くらいリターンを期待できる銘柄があり、逆に言えば、未公開株に投資する...

本日の日経新聞で日本株の中小型株が大型株よりリターンで優れていると言う記事が出ている。下記はある日本中小型株のヘッジファンド運用レポート（少し古い）だが、見ての通り毎年安定したリターンをあげている。創業者も多くの金融機関がリサーチする大型株より、誰もプロが調査していない中小型株の方がリターンをあげやすいと話してい...

私の投資するマクロ戦略のヘッジファンドです。先月は新型コロナウィルスの影響でほとんどの市場が大きく下げる中、さすがのプラス９％です。これが本当のヘッジファンドスキルだと改めて感じます。フィーの下落が止まらない運用業界ですが、本当のヘッジファンドには支払う価値があります。

マネックス証券に面白い機能があります。その名も「俺の投資力判断」 運用会社にいた時はプロの機関投資家にこんな話をよくしましたが、自身の運用に関して俯瞰して見たことはあまりありませんでした。 まだ2020年は始まったばかりですが、シャープレシオは11.18という驚異的なパフォーマンスです。上にあるのが私で、真ん中は...

最近、やっとパッシブファンド（投信）が急激に増加してますが、これは非常に健全なことだと見ています。 資産運用業界に長くいた人間として、アクティブ運用は極論不要です。アクティブ運用のフィーに見合うパフォーマンス出すには、ヘッジファンド並みに市場と向き合って、マネージャーはプライベートを犠牲にする覚悟が必要です。実際...

先日、日本ウィスキーの竹鶴がヴィンテージものの販売を終了するとニュースになってます。個人的にはこの傾向は今後も続きそうだと考えてます。（原酒不足で販売停止） シンガポールでは日本のウィスキーが大変人気があり、特に響30年などのスーパーヴィンテージものはかなり高額です。写真は私が定価で購入した（12万円）響30年で...

年最後に、おもしろい案件を紹介します。 カンボジアのオフィス、ホテルコンドミニアム不動産です。 カンボジアは今まさに開発ラッシュなのですが、魅力的なのはUSDが基軸通貨になっていることです。 さらにレジはだいぶ供給されてますが、まだ外資系企業が入るようなAクラスオフィスは少なく、確実な需要があります。 紹介するの...

シンガポールではインカムタックスが課税されないため、多くのヘッジファンドマネージャーが居る。その中で私も投資しているマクロ戦略のパフォーマンスを紹介します。 ご覧のように破壊的なリターンを出しているファンドで、マクロ戦略とは金利、先物、為替、商品といったマクロ経済に依存する指数にデリバティブを使い投資する戦略です...