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  • 虎太朗

今月のオススメ日本株

いよいよ米国大統領選も近くなり、また欧米中心にコロナ感染者が再増加傾向にあるため、先月の株式市場は世界的に下落しました。S&P500も数ヶ月ぶりに下落して終わりましたし、日本もマザーズ市場の売りが激しく、大きく相場は下げています。

ただ、個別株を見て行くと米国ではGAFAの決算は期待以上(アップル除く)でしたし、30日には日本株でも多くの決算発表がありましたが、すららネット、レーザーテック、エムスリー、東京都競馬など今まで推奨して来た銘柄は非常に良い決算でした。

またマクアケなどもとても良い決算だったと思います。以下は今月の推奨銘柄です。

3021 パシフィックネット 従来から事業会社でPCの保有からレンタルへのシフトの流れがあったが、新型コロナウィルスの影響によりテレワーク化が加速、当社レンタルPCに対する需要も高まっている。一方で当社が手掛けているPCの回収、データ消去、再販のビジネスは新型コロナウィルスの影響で顧客企業への訪問に支障をきたしたため1Qは低調な結果となった。但し、2Qに入り顧客企業への訪問が可能となり状況が改善している。また、昨年他社によるHDD転売事件を受けてデータ消去ビジネスの需要が増加しており、回収したPCに対してデータ消去サービスの付帯率が劇的に高まっている模様で2Q以降業績拡大に寄与すると予想される。コミュニケーション・デバイスは旅行代理店向けがメインであり苦戦が続くが、同社はファブレスでの展開であるため大きな赤字を計上する可能性は低く、僅かな赤字が継続すると予想される。結果としてはPCレンタルのビジネスとPCの回収、データ消去ビジネスが2Q以降の業績拡大を牽引すると予想。会社計画の上振れを予想、今期予想OP 6-6.5億円(YoY+45-57%)に基づけば予想P/E 25x前後、ストックビジネスの利益構成比が大きいこと、来期以降も25%程度の成長が可能と予想すること、等からバリュエーションは割安と考える。 3180 ビューティーガレージ 従来は美容業界(美容室、エステ、ネイルサロン等)においてオフラインディーラー経由の調達がメインの商流であり、同社がオンライン調達のメリットを訴求してきたものの既存ディーラーからメーカーへのプレッシャーもありオンライン化がなかなか進まずEC化率は5-6%に留まっていた。しかし、新型コロナウィルスの影響によりオフラインでの商談に支障が出たため、ECを利用する美容室等が急増、オンラインへのシフトが加速しつつある。実際、緊急事態宣言解除後も初めて同社サービスを利用した美容室が一定程度継続して利用する傾向が確認されている模様であり、会社側も中長期的な売上成長に自信を深めている。事業環境の変化に伴い当面の売上高は+15-20%程度の成長、OP +30%前後の成長を予想する。来期予想OP 10億円とするとP/E 28x強、類似業態のMonotaRO (3064), 歯愛メディカル (3540)等と比較しても割安と考える。 4934 プレミアアンチエイジング 主力の「デュオ・クレンジングバーム」はTVCM効果で従来よりもCPAが低下、一方でクロスセル等の施策が奏功してLTVは拡大傾向で好循環が継続。クロスセル化で配送効率も改善傾向にある模様。また、「デュオ・クレンジングバーム」のヒットで当社の知名度が増したところに、新ブランドの「カナデル」も有名女優を起用したTVCMによって知名度が増し、ドラッグストアでの配荷が拡大傾向にある。これらを踏まえれば今期計画の23%増収は保守的、30%強の増収ペースへの上振れと予想する。会社側は実質限界利益率60%強としており、トップラインの上振れが利益増加に繋がりやすい。一方で前年までの未上場期間は期の前半に広告宣伝費を集中投下して後半に刈り取りという傾向であったが、今期は各四半期で平準化が進みQ1から黒字化が期待できる。会社計画比上振れを想定すれば予想P/E 22x程度となるが、化粧品セグメント、その中でも高いトップライン成長が期待できることを踏まえれば割安と判断する。


※日々の詳細をFBに書き込む予定です。

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