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  • 虎太朗

大型株の怖さ


私も昔は大型株も投資したが、最近はほぼやらない。もっぱら中小型株ばかり。

理由は単純に大型株はあまり儲からないからだが、それに加えてリスクが高い。

その理由を纏めると。。


大型株は、ポジティブサプライズ<ネガティブサプライズ
多種多様なビジネス展開
研究され尽くされている(機関投資家が多い)

こんな理由がある。どれも関連するのだが、要は大型株はほとんどの証券会社や運用会社がリサーチして、面談し研究してレポートを出している。

そうなると、そこまで優秀なアナリストが調査しても見つけられなかったポジティブサプライズが出にくい。


あるとしたら、それはマクロ環境による予期しないサプライズだろう。

例えば、コロナでマスク特需とかアビガン特需のような形だ。

ただもちろんそれを事前予想するのは無理だ。


むしろ逆に、ネガティブサプライズリスクが高い。例えば、粉飾決算や三菱重工のような予期せぬ業績不振、資源急落や貿易摩擦による打撃。。。

市場がグローバルで大きいければ大きいほどマクロ環境の影響をもろに受ける。


加えて、収益分散を図りたいがたいために、コングロマリッド経営をしたがる。

商社を筆頭にいくつもの事業体があるため、総合的に業績がどうなるかを分析しにくい。

重工も航空機もあれば、造船もエネルギーも宇宙開発も手がけている。

これだとどこかが好調でも、どこかに落とし穴がある可能性が高い。


また、時価総額も大きいので少し業績が良いくらいでは株価は上がらず、粉飾でもあれば大騒ぎだ。


これらを総合すると、ポジティブサプライズ<ネガティブサプライズ であり、

投資するには効率性が悪いと思っている。


日本株のロング・ショートマネジャーが中小型をロング(買い)、大型株をショート(売り)するのも理にかなっていると感じる。


中小型のメリットは

https://www.singapore-eijyu.com/post/%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E5%9E%8B%E6%A0%AAlong





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